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繁供應：大冶陽新弘盛冶煉廠11.25第一批電解銅出槽，部分冶煉廠有產量任務，下個月會進入衝量狀態，不過12月份檢修冶煉廠多，金川、東南銅業、雲錫、白銀等冶煉廠檢修，煙臺國潤停產，所以產量預期下調。
海外供應存在幹擾，Codelco下面Chuquicamata冶煉廠停產到明年3月份，Vetanas冶煉廠停產，重啓時間未知，韓國Onsans冶煉廠8月份系統故障後，產量與之沒有恢復正常，明年春季大修以後恢復，洛鉬溼法銅遭到剛果出口禁令。
總體來看，供應仍然很緊張。
需求：受到銅價上漲的影響，需求走弱，電網、房地產、空調、汽車等消費下滑，華南地區需求最爲清淡，部分企業12月底開始停產。
本周銅價上漲以後，下遊拿貨情緒減弱，現貨市場成交清淡，大型貿易商帶頭在市場拋貨，現貨升貼水跌落至百元以內。
庫存：截至到12月9日，全球銅顯性庫存與上周持平。國內社會庫存下降0.79萬噸，保稅區銅庫存增加0.42萬噸，LME銅庫存增加1575噸。雖然現在需求已經很差了，但是供應端的幹擾也很多，銅庫存沒有壘庫跡象。
宏觀：國內優化防疫政策，市場對中央經濟工作會議抱有期待，對明年經濟復蘇的預期強。本周將要公布國內經濟數據，預計房地產等數據走弱，雖然市場對消費的預期打的很慢，但是實際恢復需要時間。尤其是目前部分地區處於疫情集中感染期，所以會經歷一段時間的恐慌。
價格：
宏觀角度來看，銅價反彈的核心動力在於預期改善，不過現實需求恢復比較慢。技術上看，倫銅在8600美元/噸附近遇阻，上方還是存在一定壓力，預計下周銅價在65000-68000範圍內運行。
