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繁銅價高位震蕩，關注周二美國通脹數據。
【期貨】周五夜盤滬銅主力2301合約低開於66590元/噸，夜盤維持低位震蕩。白盤價格重心下移。收盤價66030元/噸，較上一交易日下跌元1090/噸。
【現貨】今日1#電解銅現貨對當月12合約報於升水20~80元/噸，均價升水50元/噸，較上周五下跌30元/噸。平水銅成交價格66110~66270元/噸，升水銅成交價格66150~66300元/噸。據SMM統計上周以及周末上海社會庫存呈現累庫，預計12合約換月前，現貨升水將於平水價格位置分歧較大。
【綜合分析】
宏觀：美元指數本周低位震蕩，104附近也是一個重要的支撐位，關注周二美國11月的CPI數據，以及美聯儲對通脹數據的表態。以及周四美聯儲的議息會議。
供應端：3季度上遊礦企銅精礦產量迎來一定程度的環比修復，但是截至到3季度的累計產量基本與去年持平。據IWCC統計數據顯示，1-9月銅礦處於微幅短缺的狀態。11月24日江西銅業、中國銅業、銅陵有色和金川集團與Freeport敲定2023年銅精礦長單加工費Benchmark爲88美元/噸與8.8美分/磅，創2017年以來新高。國內精煉銅產量同比高增速。進口銅砂，精煉銅、銅材維持10月份有所回落，國內整體精煉銅供應維持穩定。
需求端：上周SMM調研了國內主要大中型銅杆企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率約爲66.63%，較上周回升3.34個百分點。主因華南地區的銅杆企業不再受原料緊張制約，生產恢復正常，且某銅杆企業檢修結束，於本周恢復正常生產，拉動開工率回升。另外，周中銅價回落後，精廢杆價差有所收窄，下遊剛需採購有所增量，一定程度上利好精銅杆消費。
【操作建議】
目前國內疫情逐漸放寬管制，經濟復蘇預期短期料持續支撐銅價，但是美元短期也有反彈可能性.料價格繼續維持震蕩，區間64000-68000.
【風險提示】
1，俄烏衝突超預期；2，宏觀預期變化。
