中財期貨銅早評（2022年12月13日）

12月12日SMM 1#電解銅均價66205元（-750），A00鋁均價18960元（-300）；LME銅庫存84300(-1.32%)噸,鋁庫存501675(+6.38%)噸；投資建議：昨日滬銅下跌，夜盤小幅下跌。據Mysteel, 現貨升水走低至平水附近。昨日市場主流平水銅開盤始報於80元/噸左右，好銅3c-p報於100元/噸。雖銅價回吐上周五漲幅，但由於臨近交割換月，加之月差back結構依存，目前下遊市場入場接貨情緒表現不佳，早間市場基無成交，持貨商持續下調升水出貨，成交氛圍仍較爲清淡。

整體來看，日內市場貨源維持充裕，現貨升水繼續呈現高開低走之勢。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，調整疫情管控政策，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC 86.3美元/噸，多地優化疫情防控政策，但利好情緒降溫，操作上建議觀望，關注本周美聯儲議息會議。