簡
繁美聯儲如預期加息，銅價走勢震蕩爲主
周三滬銅2301合約衝高後回落，最終收於66510元/噸；國際銅2302合約走勢同樣先漲後跌，最終收於59560元/噸。夜盤倫銅震蕩上行，滬銅和國際銅小幅回落。周三上海電解銅現貨對當月12合約報於貼水20元/噸-升水80元/噸，均價升水30元/噸，較昨日下跌15元/噸；滬期銅再次收陽抑制買興，交割前現貨無奈顯小貼。
宏觀方面， 美聯儲貨幣政策委員會FOMC會後宣布，將政策利率聯邦基金利率的目標區間從3.75%至4.00%上調到4.20%至4.50%，加息幅度50個基點。對未來通脹的展望，鮑威爾稱，美聯儲需要看到更多通脹下降的證據，FOMC繼續認爲通脹風險傾向於上升。
行業方面，中金：光伏電鍍銅兼顧降本和提效，2025年後有望進入滲透率上升期。
昨日銅價衝高後回落，市場在前期高位壓力增大，也在美聯儲利率決議前保持克制。凌晨美聯儲如預期加息50BP，並調高了最終利率目標，但是美聯儲主席鮑威爾對於通脹上升的風險表述讓市場再度擔憂，因此講話後Comex銅價一度出現跳水。但整體看，美聯儲的緊縮壓力在逐漸下降，也讓市場對於後市展望樂觀。供需方面，在國內進入消費淡季，以及疫情擴散後，市場對於短期需求也有所擔憂。現貨升水已經降至平水附近，繼續回落空間有限。11月國內精銅產量繼續不及預期，12月預計還將回落，國內外低庫存情況難以改變，對於銅價也有所支撐。
整體來看，目前宏觀環境中性偏多，供需則下有支撐，上有壓力，但銅價回升至高位之後，持續上漲概率較小，或有回調風險。
操作建議：單邊建議觀望。
