中財期貨銅早評：建議觀望（2022年12月20日）

12月19日SMM 1#電解銅均價66030元（275），A00鋁均價18740元（-100）；LME銅庫存83575(-0.62%)噸,鋁庫存479525(+0.39%)噸；投資建議：昨日滬銅震蕩，夜盤震蕩。據Mysteel, 市場報價貨源較爲稀少，好銅主以3c-p爲主，始報於500元/噸，日內成交迅速；主流平水銅以大江大板、大江pc及少量進口onsan貨源爲主，報價區間440-470元/噸。雖盤面早間開盤拉漲走高，但前期滬粵價差再現可交易空間致使上海地區現貨貨源運往廣東市場，日內可流通貨源稍顯稀缺，疊加下遊市場尚有部分接貨需求，持貨商下調升水出貨意願不強。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，調整疫情管控政策，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC 87.9美元/噸，多地優化疫情防控政策，但歐美央行表態偏鷹，宏觀情緒回落，操作上建議觀望。