2月19日興證期貨銅鋅日評

銅日評：滬銅偏強震蕩。上海電解銅現貨對當月合約報貼水180元/噸~貼水50元/噸，LME庫存下滑3000噸。印度最高法院(Supreme Court)周一推翻了綠色法庭去年12月提出的重啓vedanta旗下年產40萬噸銅冶煉廠的命令，海外精煉銅供應壓力進一步緩解。需求端，1月銅管開工率繼續回升，顯示空調季節性回暖，疊加目前國內基建等刺激政策將逐步提升銅消費，我們認爲後期銅供需大概率出現邊際改善，建議前期多單繼續持有。僅供參考。

鋅日評：今日滬鋅回落。庫存方面，本周初三地鋅社會庫存達19.32萬噸，較上周五增加6200噸，較上周一增加2.22萬噸，增幅明顯。LME鋅庫存持續下滑，跌至10萬噸以下。上周五，韓國高麗亞鉛出現火情，所幸以及撲滅，但後續檢查對生產恐有所影響，公司表示對後續交貨無影響。目前，受到春節放假影響，下遊需求停滯疲弱，鋅錠出庫較少，庫存將維持小增。隨着下遊加工廠正常生產，鋅錠需求量有望提升。我們認爲鋅價短期內跌幅有限，謹慎做空。僅供參考。