中財期貨銅早評：操作上建議觀望（2022年12月21日）

12月20日SMM 1#電解銅均價65750元（-280），A00鋁均價18710元（-30）；LME銅庫存82600(-1.17%)噸,鋁庫存478500(-0.21%)噸；投資建議：昨日滬銅下跌，夜盤震蕩。據Mysteel, 由於近日上海庫存去庫維持低位運行，持貨商早間開盤上調升水出貨。近期銅價回落，下遊市場買興有所提振，日內主流平水銅成交順暢，且第二交易時段，市場貨源基本被清掃一空，有市無價，整體交投活躍度尚可。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，調整疫情管控政策，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC 87美元/噸，多地優化疫情防控政策，但歐美央行表態偏鷹，宏觀情緒回落，操作上建議觀望。