五礦期貨銅早評(2022年12月23日)

美國公布的第三季度GDP增長3.2%，高於市場預期，美元指數反彈，銅價衝高回落，昨日倫銅收跌1.66%至8257美元/噸，滬銅主力收至65520元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少250至81100噸，注銷倉單佔比降低，Cash/3M貼水24美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水漲至570元/噸，貨源偏緊持貨商延續挺價，市場交投活躍度降低。進出口方面，昨日國內銅現貨進口小幅盈利，洋山銅溢價止跌。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至1920元/噸，廢銅替代優勢提高。價格層面，美聯儲議息會議表態偏鷹，海外市場風險偏好降低，但通脹預期角度看短期大幅下行概率較低，對銅價衝擊不大。國內政策面偏積極，而現實需求偏弱，總體供需維持緊平衡，根據11月精煉銅淨進口測算，國內表觀消費略好於預期。短期銅價預計延續高位震蕩，今日滬銅主力運行區間參考：64800-66000元/噸。