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繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；未來展望來看，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，但因印度冶煉廠復產在最高法院受阻，意味中國周邊冶煉緊張的格局不變，加上印尼銅礦收縮，供應或繼續受到限制；另外，中國目前累庫力量有限，而LME和COMEX庫存比較低，以及中國政策預期，和美國基建預期，需求存在一定的期待，因此，銅價格反彈回升格局依然維系。
走勢分析：
19日，現貨市場升貼水較上個交易日有所轉弱，現貨貼水幅度有所擴大，由於盤面價格上漲抑制了下遊採購，現貨市場承接力量主要以期現套利爲主，但對現貨貼水幅度有一定要求，因此現貨貼水有所擴大。不過，國內現貨貼水有彈性的核心在於庫存的季節積累，但庫存累積速度已經大幅放緩，因此，現貨貼水難以過度擴大。
上期所倉單19日延續回升，但增幅再度明顯下降，由於當前現貨貼水，因此，倉單繼續具有吸引力，不過，倉單增幅預期走向平穩。
19日，精煉銅現貨進口虧損幅度再度擴大，主要是國外現貨升水幅度的大幅提升，洋山銅升水持平。
19日,LME庫存整體延續下降，繼續主要集中在美洲倉庫，印度冶煉廠復產受阻，使得亞洲市場更具有吸引力，LME去庫存格局延續。
消息面上，據彭博報道，因全球最大銅生產商之一的成本不斷上升，利馬和祕魯北部的貨運公司周一開始無限期停工。Callao處理着該國大約90%的出口，罷工對礦業運輸的影響程度尚不清楚，因爲一些公司使用火車和傳送帶將礦產運往港口。
綜合情況來看，供應端的預期成爲銅價格的驅動力量。
總體上，產業鏈方面，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；未來展望來看，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，但因印度冶煉廠復產在最高法院受阻，意味中國周邊冶煉緊張的格局不變，加上印尼銅礦收縮，供應或繼續受到限制；另外，中國目前累庫力量有限，而LME和COMEX庫存比較低，以及中國政策預期，和美國基建預期，需求存在一定的期待，因此，銅價格反彈回升格局依然維系。
