2022年第52周瑞達期貨銅周報：經濟承壓需求淡季 銅價預計震蕩偏弱

周度回顧：滬銅2301合約震蕩調整，美聯儲放緩加息，以及日本變相加息，使得美元指數承壓；銅價回調令下遊採購意願回升，庫存錄得下降，對銅價形成支撐。

行情分析：美聯儲放緩加息步伐，使得美元指數承壓運行，關注後續美國經濟數據表現；而全球經濟下行，以及中國疫情高峯，令市場風險情緒減弱。基本面，上遊銅礦進口供應增長，銅礦加工費TC上升，但冷料供應緊張繼續加劇，且部分煉廠進行檢修，導致實際產量低於預期。銅市需求淡季來臨，下遊表現相對平淡。近期銅價承壓回落，下遊採購意願增加，近日庫存有所下降，但現貨升水持穩爲主；而LME注銷倉單逐漸下降，升貼水降至低位水平，進口窗口幾近開啓，進口資源有望增多，銅價震蕩調整上方承壓。

展望下周：預計銅價震蕩偏弱，美元指數承壓，需求淡季基差持穩。技術上，滬銅2301合約周度極陽線行情模糊，主流空頭增倉較大。操作上，建議逢高輕倉做空。