東證期貨銅早評：短期維持區間震蕩，壓力有所增強（2022年12月27日）

基本面：美國經濟數據不佳，疊加日本央行變相加息，令美元指數承壓；但全球經濟數據走乏，使得市場風險情緒弱化。供給方面，上遊銅礦進口供應增加，銅礦加工費TC繼續上升，但冷料供應緊張繼續加劇，且部分煉廠進行檢修，導致實際產量低於預期。需求方面，隨着疫情影響控制較好，終端或有緩慢恢復的趨勢，近期銅價承壓回落，現貨升水明顯上升，下遊採購意願增加， 近日庫存有所下降。截止12月21日，LME銅庫存爲81350噸，日減1250噸。截止12月21日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲64041噸。

持倉：滬銅2301合約前20名多頭持倉54860手，減少4744手，空頭持倉57763手，減少6576手。

策略建議：累庫情況施壓銅價，短期維持區間震蕩，壓力有所增強。

風險因素：美元指數，供給超預期。