中金財富期貨銅早評（2022年12月28日）

今年以來，南美礦山供應形勢較爲動蕩不安，智利、祕魯銅礦的各種事故屢有發生， 二三線銅礦生產國則保持較高的生產積極性，此外今年的新增產能也較大，因此全球礦端 的供應雖不及前期預期，但增量仍較爲可觀。銅礦開採過程中會受到惡劣天氣、罷工、社 區堵路、技術故障等不可抗力的影響，導致銅礦產量不及預期。銅市需求淡季來臨，下遊 表現相對平淡。近期銅價承壓回落，下遊採購意願增加，近日庫存有所下降，但現貨升水 持穩爲主；而 LME 注銷倉單逐漸下降，升貼水降至低位水平，進口窗口幾近開啓，進口資 源有望增多。銅價整體有望延續高位震蕩格局。