中金財富期貨銅早評：預計銅價將有走弱趨勢（2022年12月29日）

國家發改委要求北京、上海、安徽、廣東統籌推進保交樓、穩就業、保供穩價等穩經濟一攬子政策措施落地見效。全球銅供需格局將維持緊平衡。根據 CRU 測算，雖然 23 年銅精礦產量增速達到 4.8%，但由於粗銅產能較缺，礦端增量難以傳導到冶煉端。銅供給增速維持偏低，11 月國內精煉銅產量爲 90.0 萬噸， 1-11 月累計生產941.2 萬噸，同比上年增加 3.4%。銅市進入年末供需雙弱的階段，供應端因原料短缺的問題存在預期外減量；而消費逐步進入淡季，冷冬的到來也導致開工受到影響，而且因今年春節較早，傳統電網已經多數於11月交付完成，新增訂單比較低迷，淡季效應可能超出預期。預計銅價將有走弱趨勢。