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繁年前最後一周銅價震蕩運行，倫銅微跌0.05%至8374美元/噸，滬銅主力收至66260元/噸。產業層面，年前當周三大交易所庫存增加2.2萬噸，其中上期所庫存增加1.5至6.9萬噸，LME庫存增加0.7至8.9萬噸，COMEX庫存微降至3.2萬噸。上海保稅區庫存回升0.5萬噸，當周國內進口虧損環比擴大，洋山銅溢價延續回落，進口清關需求不佳。現貨方面，年前當周LME市場Cash/3M貼水縮窄至7.2美元/噸；國內上海地區現貨走弱，周五現貨升水下調至30元/噸。廢銅方面，上周國內精廢價差縮窄至1210元/噸，廢銅替代優勢降低。消息面，智利國家統計局公布的數據顯示，該國11月銅產量爲45.9萬噸，較去年同期減少5.5%，環比10月份產量減少3.7%。價格層面，中國短期內完成大規模感染強化了經濟恢復預期，需求有望逐漸改善，不過隨着春節臨近，銅供需較難明顯走強。海外通脹預期有所回升，但上方仍面臨壓力。預計短期銅價延續震蕩，本周滬銅主力運行區間參考：65000-66800元/噸。
