金瑞期貨銅早評(2023年1月3日)

LME銅跌0.66%，報8374.0美元/噸。上海升水30，廣東升水15。國內12月PMI受疫情影響較11月再度走弱，但近期疫情擴散對於國內經濟的擾動已經開始出現回落跡象，經濟正在築底。現貨端仍有弱支撐，華南煉廠檢修持續影響到貨，消費方面目前進入季節性消費淡季，考慮部分企業節前仍有長單交付的備貨需求，消費或保有一定韌性。保稅雖有累庫但窗口關閉不利流入，低庫存格局爲銅價提供一定支撐，預計價格回落幅度有限，而在相對高位僵持。預計LME銅價核心價格區間【7800，8500】美元/噸，滬銅核心價格區間【64000，67000】元/噸。

投資策略：短期訂單建議隨用隨採。遠期戰略庫存儲備暫不建議。空頭建議保持謹慎。

風險提示：俄烏衝突，價格上漲後消費塌陷。