簡
繁宏觀
1、中國財新制造業PMI指數49，較上月回落0.4個百分點。與之前公布的官方PMI趨勢一致。12月物流景氣指數46，較上月回落0.4個百分點。元旦以來華北幾個感染高峯較早的城市出行指數已恢復到接近疫情之前的水平，驗證疫情達峯快，但恢復也快的判斷。1、2月隨着返鄉人流，全國大範圍將進入感染高峯。另財政部提出2023年要加大財政宏觀調控力度，支持高質量發展，適度擴大財政支出規模，要求2023年提前下達專項債務限額須在1月分盡快啓動發行工作，盡早形成實物工作量，目前地方發行債券規模已超萬億。由於一季度仍面臨感染高峯，整體情緒仍然壓抑，但中期可能正接近情況最差的底部，疫情快速過境，快速恢復的預期不變。
2、美國12月markit制造業PMI指數46.2，是2020年5月以來最差，經濟放緩的擔憂情緒回歸，美股大跌，美元反彈。OPEC12月原油產量環比小增，加上美國衰退的擔憂情緒，油價大跌，技術上看原油可能在80-70美元之間波動，短線對商品波動節奏有影響。
3、德國2022年12月CPI初值同比上升8.6%，上月爲上升10%，環比下降0.8%，同比和環比降幅都超預期，12月失業率5.5%，前值5.6%，優於預期。歐元區PMI指數連續兩個月反彈，通脹回落幅度也超預期，可能體現了暖冬以及能源限價、能源補貼等政策起效，四季度能源價格整體較三季度有較大幅度回落，生產有所恢復，偏利多。
現貨
1、滬銅在元旦第一天採購略有活躍，但今天現貨升水大幅下滑到50元，較昨日下跌100多元。上周國內主流消費地庫存增加2萬噸，進入正常的季節性累庫期。隨着下遊越來越多放假，淡季深入，下遊或略有逢低買盤但沒有持續性和主動性，現貨略有回調要求。
2、今日銅價大跌，廢銅明顯轉惜售，精廢杆價差收窄到600多元，精銅對廢銅價格佔優。估計一季度受疫情等影響，廢銅回收整體偏少，隨着價格進一步下跌，廢銅供應緊張會加劇，不過由於消費持續減弱，暫時不具有很明確的支撐，整體供需兩淡，缺乏主動性，還是跟隨宏觀情緒波動爲主。
3、消息面，智利公布11月銅產量45.9萬噸，同比下降5.5%，原因是礦山品位下降，供水緊張，事故和設備改造等。之前智利一重要港口出現嚴重火災，估計可能會對出口造成影響。當然目前精礦供應較寬鬆，暫不影響煉廠生產。但智利礦山老化、設備老化、祕魯社會對抗等諸多幹擾因素在年末已有體現，未來生產幹擾或持續超預期，在極端低庫存情況下容易帶來支撐。
4、總結：中美經濟數據弱，中國正處疫情感染高峯，情緒偏壓抑，但疫情後快速恢復的預期不變，短線受數據影響工業品跟隨原油下跌節奏。現貨供需兩弱，隨着淡季深入開始累庫，現貨本身略有回調要求，整體跟隨宏觀情緒波動節奏。今日增倉下跌，關注中期震蕩平臺64000下方支撐情況，等待逢低逐步買入。
