五礦期貨銅早評(2023年1月5日)

美國12月制造業PMI數據弱於預期，美聯儲會議紀要偏鷹，原油下跌，銅價震蕩下行，昨日倫銅收跌0.83%至8251美元/噸，滬銅主力收至64200元/噸。產業層面，昨日LME庫存增加25至88575噸，注銷倉單比例微降，Cash/3M貼水16美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下調至80元/噸，下遊買盤減弱，現貨成交轉淡。進出口方面，昨日國內現貨進口虧損維持300元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮窄至1130元/噸，廢銅替代優勢降低。價格層面，中國短期內完成大規模感染強化了經濟恢復預期，需求有望逐漸改善，不過隨着春節臨近，銅供需較難明顯走強。海外通脹預期面臨壓力，對銅價形成壓制。短期關注國內現貨對價格的支撐力度，今日滬銅主力運行區間參考：64000-65000元/噸。