西南期貨銅早評：短期內銅價或維持相對高位震蕩（2023年01月06日）

昨日，上海市場電解銅對滬銅2301合約報升水30-90元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2301合約報升水120-130元/噸；華北市場電解銅對滬銅2301合約報貼水380-40元/噸。基本面上，銅精礦供應寬鬆，礦產銅冶煉利潤向好，新擴建項目的產量釋放有限，且冷料供應緊張，導致電解銅產量難見大幅增加；臨近年關，消費轉淡，加之疫情影響，終端消費已有走弱跡象，加之海外訂單需求轉弱，整體需求存在回落壓力。上周，國內電解銅社會庫存增加1.83萬噸，保稅區庫存增加5100噸。低庫存、緊現貨和弱需求相互博弈，短期內銅價或維持相對高位震蕩，而中期存在回落壓力，關注國內累庫節奏，建議先觀望。