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繁上周銅價走勢先抑後揚，延續外強內弱格局。供需方面，海外供應擾動持續，預計智利 Ventanas 港口（佔智利銅精礦總出口的近17%）對銅精礦發運的影響將長達2個月，持續影響智利主力礦山的供應。國內冶煉廠節前清庫發貨增加。需求端，春節臨近，部分加工企業提前放假，下遊企業開工率下滑，需求萎縮，現貨升水持續收窄。預計本周將繼續呈現供應增加消費減弱的局面。
春節臨近疊加疫情衝擊，終端實際需求疲弱，再加上累庫開啓，低庫存對銅價的支撐減弱。國內宏觀預期依然向好的背景下，銅價下跌空間受限。從技術上看，滬銅在前期震蕩區間的下沿64000一線的支撐依然有效，預計近期銅價將呈震蕩走勢。
策略建議：暫時觀望
風險因素：供應端擾動超預期
