新湖期貨銅早評（2023年01月11日）

隔夜銅價繼續走高，主力2303合約收於67320元/噸，漲幅1.1%。上周五公布的美國失業率再次降至歷史低位，但平均時薪增速放緩，美國通脹繼續回落的概率增加；隨後公布的美國12月非制造業PMI下降至49.6，增強了市場對美聯儲放緩加息的預期，美元指數大跌，銅價大漲。而且國內疫情放開後，出行人數增加，國內經濟正在修復，市場對2023年國內經濟加速修復持樂觀預期。但目前是季節性淡季，國內銅消費整體表現較弱，而且疫情對銅下遊加工企業影響仍在持續，此外離春節長假越來越近，部分終端企業已經進入節前放假狀態訂單量減少，上周上期所銅庫存增加1.1萬噸至8萬噸，春節前後國內銅庫存累庫幅度或高於往年。宏觀面利多提振下，預計短期銅價偏強運行，但弱現實將拖累銅價上漲空間，追多需謹慎。關注今日公布的美國通脹數據。