金瑞期貨銅早評(2023年1月11日)

LME銅漲1.57%，報8937.0美元/噸。上海升水20，廣東升水35。銅價近期連續上漲主因宏觀因素驅動，一是美元走弱，對金屬價格壓制弱化；二是國內方面開年政策基調偏樂觀，疫情短期衝擊弱化，市場仍在交易未來樂觀預期。目前現貨端支撐有所弱化。消費方面目前進入季節性消費淡季，並且當前價格對下遊備貨或有所抑制，現貨市場成交偏淡，庫存逐步兌現累庫預期，但是目前庫存基數處於歷史低位，單邊矛盾並不突出，預計價格回落幅度有限而表現相對僵持，關注64000附近支撐。預計LME銅價核心價格區間【8000，9100】美元/噸，滬銅核心價格區間【64000，68000】元/噸。

投資策略：短期訂單建議隨用隨採。遠期戰略庫存儲備暫不建議。空頭建議保持謹慎。

風險提示：俄烏衝突，價格上漲後消費塌陷。