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繁震蕩行情，頂部堅實
【盤面回顧】滬銅主力期貨合約在周二夜盤大幅上漲，日盤有所回落，最終站上6.65萬元每噸，出現較強的反彈，上海有色現貨繼續百元以內的低升水，反映出現貨需求或並不旺盛。
【產業表現】Ivanhoe Mines（艾芬豪礦業）稱，其位於剛果民主共和國(DRC)的Kamoa-Kakula礦山在過去一年中共生產了33.3497萬噸銅精礦。其2022年的銅產量是該公司最初指導範圍29萬噸至34萬噸的上限。這也意味着比2021年(其商業生產的第一年)增長215%。2023年Kamoa-Kakula銅精礦的年產量指導預計在39萬噸至43萬噸之間，預計2023年第二季度初將完成去瓶頸計劃。
【核心邏輯】銅價近期的反彈有兩個主要原因。第一，美元指數在近三個交易日內從105大幅回落到103附近。銅作爲和宏觀關系最爲密切的金屬，出現較大的反彈。第二，銅價在6.4萬元每噸附近有較強的需求支撐。自2022年11月中旬起，銅價開始震蕩，進入了一個上界較爲明顯，下界略顯模糊的震蕩區間，即6.4萬元-6.7萬元每噸之間。當觸及震蕩區間下沿後，銅價反彈。總體來看，銅價並不具備趨勢性向上的條件，上方當銅價接近6.7萬元每噸後，需求或形成較強的負反饋壓制銅價。
【策略觀點】策略上建議在6.66萬元每噸以上逐步開始逢高做空CU2306合約。
