中財期貨銅早評（2023年01月13日）

1月12日SMM 1#電解銅均價68535元（1045），A00鋁均價18230元（120）；LME銅庫存84550(-0.29%)噸,鋁庫存408875(-1.17%)噸；投資建議：據Mysteel, 昨日市場報價貨源依舊偏少，市場成交活躍度尚可；目前強預期下，銅價日內再創新高，且近月合約由back結構轉變成contango結構，疊加進口虧損幅度擴大至千元，進口窗口完全關閉，短期可交易貨源減少，持貨商看漲情緒有所顯現，隨着早間銅價小幅回落，買盤擇機入場清掃貨源，成交迅速；後續市場主流平水銅稀少，市場報價亦有所回升。

基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC 83.6美元/噸，多地優化疫情防控政策，美國12月CPI繼續回落，美元下跌，但春節淡季來臨，操作上建議謹慎做多。