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繁昨日，上海市場電解銅對滬銅2301合約報貼水40元/噸到升水20元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2301合約報升水0-30元/噸；華北市場電解銅對滬銅2301合約報貼水460-100元/噸。基本面上，銅精礦供應寬鬆，礦產銅冶煉利潤向好，隨着冶煉企業的檢修恢復和新增投產釋放，預計1月電解銅產量約89.5萬噸；春節將至，加之疫情影響，終端消費較往年提早轉弱，加之海外訂單需求下滑，整體需求環比下降，國內進入季節性累庫周期。上周，國內電解銅社會庫存增加8200噸，保稅區庫存增加2800噸。資金借助宏觀因素推動銅價大幅上漲，但國內恰逢累庫周期，基本面難以協同作用，建議謹慎追漲，維持觀望。
