2023年第03周瑞達期貨銅周報：美元承壓海外去庫 銅價預計震蕩偏強

周度回顧：滬銅2303合約大幅上漲，美國通脹數據如預期走弱，美元承壓運行；銅市海外需求改善，情緒好轉庫存下降，但國內年底需求淡季，採購疲軟，現貨升水走低。

行情分析：美國12月通脹數據如預期走低，加強了美聯儲進一步放緩加息幅度的可能，美元指數承壓走弱。基本面，上遊銅礦進口供應增長，銅礦加工費TC上升，但冷料供應緊張繼續加劇，且部分煉廠進行檢修，導致實際產量低於預期。銅市需求淡季來臨，下遊表現相對平淡，入市拿貨意願表現不佳，國內庫存繼續回升，並且現貨升水也降至較低水平；而LME庫存持穩運行，注銷倉單增加明顯，銅價預計震蕩偏強。

展望下周：預計銅價震蕩偏強，美元指數承壓，海外需求改善。技術上，滬銅2303合約放量增倉突破區間上沿，主流多頭大幅增倉。操作上，建議多頭思路。