中財期貨銅早評（2023年01月17日）

1月16日SMM 1#電解銅均價68550元（-170），A00鋁均價18450元（-10）；LME銅庫存83600(-0.3%)噸,鋁庫存399650(-0.89%)噸；投資建議：據Mysteel, 節前市場參與者逐漸減少，日內報價重心轉爲對02合約，主流平水銅對02合約始報於貼水80元/噸，好銅3c-p報於貼水80元/噸；但由於下遊企業及部分貿易企業均陸續放假，市場成交活躍度進一步下滑，加之盤面開盤小幅下挫後回升，持貨商無奈下調報價以促成交。後續主流平水銅下調至貼水100元/噸附近，部分低價貨源報於貼120元/噸，市場反饋此時有部分成交，但整體成交量仍有限。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC 82美元/噸，多地優化疫情防控政策，美元走弱，但春節淡季來臨，操作上建議謹慎做多。