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繁昨日，上海市場電解銅對滬銅2302合約報貼水70-30元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2302合約報升水100-30元/噸；華北市場電解銅對滬銅2302合約報貼水400-60元/噸。基本面上，銅精礦供應寬鬆，礦產銅冶煉利潤向好，隨着冶煉企業的檢修恢復和新增投產釋放，預計1月電解銅產量約89.5萬噸；春節臨近，終端消費持續走弱，加之海外訂單需求下滑，整體需求環比下降，國內時值季節性累庫周期。上周，國內電解銅社會庫存增加1.3萬噸。美國通脹數據持續回落，美元指數孱弱，樂觀的宏觀情緒推動銅價走出多頭行情，但國內恰逢累庫周期，基本面難以協同共振，建議謹慎追漲，維持觀望。
