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繁上周受美元回落支撐以及銅礦供應端利好釋放，滬銅中信大幅擡升，上周五主力1904報收於49920元/噸，較前周上升1720元/噸。
銅礦方面，上周印度最高法駁回Vedanta在印度南部的一家年產能達40萬噸的銅冶煉廠復產命令。另外受剛果金新的採礦法影響，嘉能可旗下一銅產量20萬噸銅礦山計劃削減產量，但市場認爲嘉能可減產只是暫時性的，並且減產礦山年產較少，目前影響有限。若剛果採礦稅法造成其他銅礦發生類似於嘉能可操作，將更爲值得關注。
庫存方面，LME銅庫存滯漲回落，較前周減少9350噸133825噸。上期所銅庫存持續攀升，較上周增加10676噸至217794噸 。較年初增加了一倍之多，累庫速度較快，但相比過去5年庫存數據仍處於相對較低水平。
據SMM調研數據顯示，1月銅杆企業開工率爲66.30%，環比回落8.51個百分點，同比下降4.93個百分點。去年調研樣本涉及25家，607萬噸產能，1月因樣本擴充及部分樣本擴建，調研樣本增加爲36家，調研產能增加爲809萬噸。1月份銅管企業開工率爲77.9%，環比增加3.19個百分點，同比下降6.94個百分點。調研樣本數量較去年同比相等，但因部分樣本產能擴建，調研產能由去年的175萬噸增加爲195萬噸。隨着節後逐漸復工以及促銷費政策預期，看好下遊消費改善。
供需層面銅礦供應端利好釋放，以及下遊消費改善預期，對於銅價將形成支撐。宏觀方面，美聯儲1月議息會議鴿派色彩濃厚，特朗普政府問題不斷，美元受制走軟。第7輪中美貿易高級別磋商在美國華盛頓結束，特朗普表示，磋商取得了實質性進展，美國將延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施，貿易紛爭影響暫放緩。技術方面，銅價上破均線壓制並站穩。種種來看對於銅價走高形成支撐，但需注意下周即將公布的中國2月PMI數據，美國2018年第四季度GDP年化季環比初值，12月PCE物價指數等數據。
