瑞奇期貨銅早評(2023年1月30日)

春節假期LME銅價下跌70美元，交投較爲清淡。假期期間美國公布去年四季度GDP初值環比增加2.9%，較上一季度的3.2%放慢0.3個百分點，但高於市場預期2.6%；LME庫存下降0.6萬噸至7.38萬噸，現貨貼水略擴大至21美元；由於俄烏銅供求佔比較小，俄烏戰爭對銅影響有限。去年底以來，因預期美聯儲加息力度放緩支撐銅價出現走強，另外疊加中國疫情後經濟全面恢復的預期。歷年春節假期銅需求處於淡季，元宵節過後逐步恢復。預計今年國內地產可能企穩；汽車產銷可能略有下降，但由於新能源汽車單位耗銅量增加，汽車總體耗銅量可能持平；電力投資增速可能低於去年，仍然是拉動銅需求的主要行業，但是否會因經濟強勁恢復，而放緩基建投資力度值得持續關注。預計2023年新增銅供應70萬噸，預計全球供求處於基本平衡狀態，銅價可能更多受階段性因素影響。