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繁供需錯配下，銅鋁短期或延續回落
宏觀新聞：第七輪中美經貿高級別磋商結束，雙方進一步落實兩國元首阿根廷會晤達成的重要共識，圍繞協議文本開展談判，在技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業以及匯率等方面的具體問題上取得實質性進展。朗普表示，磋商取得實質性進展，美國將延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施。
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行業要聞：
1. 【五礦資源：Las Bambas貨運不受影響 推遲部分發貨】中國五礦集團控股的MMG周一表示，因當地土著社區封鎖了拉斯班巴斯（Las Bambas）大型銅礦通往港口的運輸道路，將被迫暫停祕魯馬塔拉尼港（Matarani）部分銅精礦發貨。祕魯監察專員辦公室表示，該公司一直使用替代路線將其銅精礦從Las Bambas運往馬塔拉尼港進行裝運。
2. 【銀漫安全事故】據悉，銀漫礦業二期5000t/d鉛鋅系統於18年底提前實現試生產，達產後主要金屬產量預計分別爲鋅4萬噸，鉛0.6萬噸，銅0.5萬噸，銀350噸，錫0.75萬噸。本次發生的重大運輸安全事故已造成21人死亡，SMM認爲，本次安全事故可能將引發政府對內蒙古地區各礦山生產安全的高度重視，或波及內蒙古地區的銅礦生產，內蒙古地區2018年產銅礦佔中國年度產量8%左右。
庫存變動：LME庫存13.24萬噸（-0.13），上期所庫存21.77萬噸（1.06），上海保稅區萬噸50.9萬噸（-1.1）。
技術分析：昨日滬銅日內震蕩，夜盤小幅回落，主力合約收於50190。從盤面來看，日K線回升至所有均線之上，價格突破布林上軌，MACD紅柱縮小，日內成交量擴大，盤面繼續向上動力有限。
小結：近期市場情緒回暖，宏觀層面中美貿易談判進展順利，而銅的供給擾動頻發，海外韋丹塔復產再受阻礙、自由港印尼銅精礦出口受阻、歐亞資源和嘉能可位於非洲的銅礦及冶煉廠的停減產，國內內蒙古銀漫礦業發生重大安全事故，宏觀疊加供給側，帶來了銅價的上行。但當前下遊消費仍未復蘇，陰極銅的庫存仍在上行通道，消費的錯配抑制銅價上升空間。從盤面表現來看，當前價格尚未突破前期高點，徘徊於50400一線，盤面上衝力度有限。操作上建議50700附近少量布局空單，等待回落帶來的收益，若價格向上能夠突破51200，建議及時止損。
