新湖期貨銅早評（2023年02月02日）

隔夜銅價走弱，主力2303合約收於68720元/噸，跌幅0.41%。

隔夜美聯儲如期加息25BP，鮑威爾表示FOMC正在討論再加息幾次後就暫停，鑑於經濟狀況，預計今年不會降息。消息公布後美元指數大跌，美股大漲。銅價在決議公布前下跌，但從COMEX銅價走勢可以看到，決議公布後銅價反彈收復跌幅。美聯儲放緩加息已基本體現在銅價走勢中，之後關注美國公布的就業及通脹數據。而且節前在市場對疫情放開後國內經濟快速修復的樂觀預期下，銅價節節攀升。但節後地產投資改善情況，銅消費的強預期能否兌現仍存隱憂。節前和春節期間國內銅社會庫存累庫已超預期，據SMM數據顯示，截至1月30日國內銅社會庫存較節前增加6.73萬噸至26.39萬噸，較去年同期高10.64萬噸。強預期靜待兌現，年期在強預期推動下銅價已運行至高位，在地產延續弱勢的背景下，節後強預期兌現或成色不足。銅價不具備繼續上衝動力，若之後銅庫存累庫繼續超預期將對銅價有所拖累，須警惕銅價高位回落風險。