五礦期貨銅早評(2023年2月3日)

離岸人民幣走弱，美元指數反彈，昨日銅價高開低走，倫銅收跌0.23%至9033美元/噸，滬銅主力收至68560元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少1925至72450噸，注銷倉單佔比下滑，Cash/3M貼水26.5美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨貼水45元/噸，下遊入市採買積極性一般，成交改善不明顯。進出口方面，昨日國內銅現貨進口虧損縮至750元/噸左右，洋山銅溢價下滑。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至1920元/噸，廢銅替代優勢略降。價格層面，春節前市場走勢已經反映了較爲樂觀的供需預期，節後需求恢復偏慢及國內銅庫存累積使得價格有所回調。關注海外銅礦供應擾動持續性及其對價格的支撐力度。今日滬銅主力運行區間參考：68000-69500元/噸。