銀河期貨銅日評(2023年2月6日)

今日滬銅價格震蕩走勢，上周五美國公布的非農數據超出預期，美元指數上漲，基本金屬受挫。基本面上來看，今日下遊消費依然不佳，面對價格的持續下跌，下遊再度陷入觀望狀態。供應端比較充足，2 月份僅有富冶檢修，而且現在陽極銅比較充足，所以現在冶煉廠的產量很高，廢銅供應也很多，精廢價差遠超優勢線，國內還在壘庫進程中，今日 SMM 社會增加 1.67 萬噸至 31.44 萬噸，社會庫存正在向 35 萬噸邁進。不過海外異常緊張，國內外基本面的差異將通過進出口來平抑，現在滬銅市場開始交易 3月份以後進口減少的問題，遠期都打成了 back 結構。價格端來看，最近銅價下跌主要是由於美元指數上漲，以及銅壘庫的現實壓力，目前滬銅正在向 67000 的方向運行，估計價格在 67000-68000 附近下遊買盤會增多，在此位置構建新的底部。