2月27日興證期貨銅鋅日評

興證期貨銅日評：滬銅弱勢調整。上海電解銅現貨對當月合約報貼水170元/噸~貼水80元/噸，LME庫存上升625噸，COMEX庫存下滑1448噸。基本面上，三大交易所庫存處於季節性低位，絕對量僅爲去年的1/2（去年同期近80萬噸），海外LME/COMEX庫存持續下滑，隨着印度vedanta旗下40萬噸冶煉廠復產受阻，海外精銅供應相對緊張局面短期難以緩解。需求端，國內基建刺激政策預期有望提振銅消費。綜上，我們認爲銅價向下調整空間有限，建議多單繼續持有。僅供參考。

興證期貨鋅日評：今日滬鋅小幅上漲。庫存方面，周初三地鋅社會庫存較上周五增加4100噸，較上周一增加1.92萬噸至21.24萬噸。LME鋅庫存持續下滑，跌至7萬噸以下。下遊加工廠及鋅精礦開工率均錄得下滑，2月開工率將進一步下降。隨着下遊加工廠正常生產，鋅錠需求量有望提升。興業礦業全資子公司融冠礦業、錫林礦業以及乾金達亦應停工停產停建，其鋅礦年產量在8萬噸左右。我們認爲，本周鋅價跌幅有限，近期供給端事故頻發、LME庫存破新低，有望對鋅價有所提振，僅供參考。