中金財富期貨銅早評：預期短期銅價仍然維持震蕩走勢（2023年02月14日）

嘉能可（Glencore）旗下位於祕魯的Antapaccay銅礦恢復正常運營，此前該礦因祕魯抗議者衝擊而關閉了11天。1月精煉銅產量環比繼續下滑，2月預計有所修復。元宵節後，下遊復工復產加快推進，現貨市場成交有所好轉，現貨報價由小幅貼水轉爲升水狀態。國內春節後消費回升緩慢，國內主要精銅杆企業開工率回升至62.51%。上期所已經累庫16.5萬噸，社庫累積21.5萬噸，保稅區累積10萬噸，如果累庫總量超過30萬噸將會影響上半年去庫的樂觀預期；LME銅庫存進去一直處於去化狀態，主要是鹿特丹倉庫注銷倉單持續出庫，目前僅剩4000噸左右注銷倉單尚未出庫。呈現供需雙增的狀態。預期短期銅價仍然維持震蕩走勢。