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繁全球第二大銅礦停產，美國CPI數據繼續回落
【期貨】
今日夜盤滬銅主力2303合約高開於68380元/噸，夜盤價格維持高位，白盤價格震蕩走高，收盤價68680元/噸，較上一交易日上漲530元/噸。
【現貨】
今日1#電解銅現貨對當月2302合約報於升水20~升水60元/噸，均價報於40元/噸，較昨日上漲5元/噸。平水銅成交價格68470~68530元/噸，升水銅成交價格68490~68560元/噸。明天將進行滬期銅02合約換月交割，13日上期所倉單日報顯示期貨倉單120313噸，日增6229噸。現行期貨contango結構百元每噸前提下，持貨商低價出貨意願較低，大部分持貨商均將注意力轉向03合約，日內少部分貿易商對03合約報價貼水30元/噸，亦是對明日交割換月的指引。
【綜合分析】
宏觀：
美國1月CPI整體放緩但慢於預期，疊加此前強勁就業數據的影響，市場回頭倒向美聯儲去年12月作出的指引，即預期到年底利率爲5.1%，但市場對其2%的通脹目標的質疑聲漸起。
供應端：礦端Freeport因洪水和泥石流暫停印尼Grasberg銅礦運營，2022年Grasberg銅總產量爲74.8萬噸，是全球第二大銅礦。Glencore恢復了祕魯Antapaccay銅礦的運營；五礦資源在祕魯Las Bambas銅礦表示能夠確保關鍵供應。南美礦端幹擾頻繁，進口銅精礦指數持續回落，周內TC價格繼續下降1.35美元/噸至79.38美元/噸。季節性累庫超過前兩年同期。2022年12月精煉銅產量96.1萬噸，同比增長5.6%。12月精煉銅及銅材進口同比回落。
需求端：本周精銅制杆開工率62.51%，環比回升20.36個百分點；再生銅制杆開工率50.63%，周環比大幅回升39.24個百分點。再生銅杆價格優勢或衝擊精銅杆消費。當下市場對於未來消費展望預期仍相對樂觀。也因此，持貨商存在一定挺價情緒，預計本周升貼水價格在下遊持續復工的情況下仍將被推高。
【操作建議】
銅價短期走弱，我們預估在美聯儲釋放出明確的結束加息的信號之前（最有可能是3月份或者5月份）銅的價格是維持高位的狀態，區間67000-72000元/噸。
