金瑞期貨銅早評(2023年2月16日)

LME銅跌1.66%，報8868.0美元/噸。上海升水60，廣東升水40。宏觀方面，隨美國通脹數據公布，海外宏觀對銅價短期驅動能力將逐步弱化。國內方面，經濟修復的驗證尚需等待，目前總需求不足這一問題仍較突出，但尚未推出增量政策，國內宏觀環境對銅價支撐並不強。而現貨端國內庫存偏高，近幾日小幅反彈後採購量級一般，銅價階段性回落或尚未結束。考慮未來旺季預期尚未證僞，因此整體看銅價繼續回落空間將有限，初步關注66000-67000附近支撐，若下遊消費恢復持續不及預期，銅價則有繼續下行風險。預計LME銅核心價格區間【8500，9200】美元/噸，滬銅核心價格區間【66000，70000】元/噸。

投資策略：短期訂單建議隨用隨採。遠期戰略庫存儲備暫不建議。

風險提示：俄烏衝突，價格上漲後消費塌陷。