瑞奇期貨銅早評(2023年2月16日)

隔夜銅震蕩走弱。宏觀方面，昨晚公布的美國1月零售銷售創近兩年最大增幅，但經濟數據改善也令市場對於通脹問題充滿擔憂，投資者交易在美國經濟軟着陸及美聯儲政策之間搖擺；國內方面，1月金融數據超預期，提振市場情緒，市場也在期待更多的穩增長政策出臺。庫存方面，昨日LME庫存增加2175噸至65975噸；上期所倉單增加11440噸至132004噸。市場關注點仍在國內經濟修復上，當前下遊加工企業復工情況良好，但終端訂單以及企業對未來經濟感受有較大分化，這也源於終端——房地產、基建等項目尚需要一兩周的時間來跟蹤和觀察。

綜合來看，強預期並沒有結束，四五月份才是上半年的需求高峯期，需求逐漸上升是較爲確定的，但當前弱現實尚制約着價格，累庫超預期下，階段性或仍表現偏弱。