華聯期貨銅早評(2023年2月20日)

上周五晚滬銅主力2304合約收盤上漲0.09%報69100元/噸。上周五倫銅下跌0.51%。現貨方面，上周五我的有色網1#電解銅上海現貨報價均價爲69040元/噸，上漲715。消息方面，2月14日，中冶賽迪牽頭承建的中色大冶弘盛銅業40萬噸高純陰極銅清潔生產項目投產，標志着我國首個整體規劃、全新建設的數字精益銅冶煉全流程智能工廠正式投用。行業方面，最近南美地區銅礦擾動較多，祕魯的抗議活動和封鎖使頂級銅礦的開採受到的打擊加大，國內銅精礦現貨加工費不斷下滑。國內精煉銅進口依舊維持虧損。國內需求基本回到年前水平，供應端擾動不斷對基本面提供支撐。庫存仍呈現外低內高格局，不過國內累庫速度放緩，現貨庫存出現去庫跡象，而LME銅庫存有擡頭跡象。

綜合來看，美聯儲有延續鷹派貨幣政策的可能，而國內方面處於復蘇觀察窗口期，因此短期內銅價震蕩整理爲主，長期來看下方空間有限。操作上建議中期等回調企穩以後買入，滬銅2304參考支撐位65000元/噸。