中財期貨銅早評：操作上建議謹慎買入（2023年02月21日）

2月20日SMM 1#電解銅均價69030元（-15），A00鋁均價18690元（230）；LME銅庫存65500(+1.04%)噸,鋁庫存585750(-1.05%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日下遊市場畏高情緒顯現，早間拿貨情緒表現不佳，市場成交基本僵持，持貨商無奈迅速下調報價以促成交，主流平水銅下調至貼90~貼80元/噸附近，且盤面有所回落，部分買方入場拿貨，稍有成交；隨着市場需求逐漸飽和，下遊多離場觀望，買賣雙方貼水百元附近有所分歧。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，2023年提前批專項債額度首超2萬億，積極財政發力穩經濟。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端仍有幹擾，目前銅礦TC 回落至78.9美元/噸。證監會啓動不動產私募投資基金試點，關注節後需求恢復情況，操作上建議謹慎買入。