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繁日內觀點：震蕩偏強 中期觀點：震蕩偏弱
參考策略：觀望或下遊用銅企業擇機買入套保
核心邏輯：
1、宏觀方面，歐元區2月制造業PMI初值錄得近兩個月新低，跌破榮枯分水嶺，歐元走弱，美元走強。
2、供應端，巴拿馬銅礦面臨關停風險，擾動市場。國內銅精礦供需緊張度較上周減輕。
3、需求端，7省公布82個銅重點項目，拉動銅需求預期。銅價上漲後全國多地電解銅貿易商觀望情緒較濃。廢銅市場成交則變得活躍。銅杆市場成交分化，低價貨源受到關注。
4、成本端：進口成本及冶煉成本均對銅價構成支撐。
5、庫存方面，2月21日上期所庫存增加2722噸至133809噸，LME銅庫存減少275噸至65225噸。國外庫存偏低容易引發逼倉風險。海內外庫存的高低對比或將令銅價走勢變得外強內弱。
6、綜上所述，82個銅項目有望促使國內銅市步入購銷旺季，疊加歐美新能源汽車產業相關政策提振用銅需求預期，銅價走勢偏強。但需警惕美聯儲加息幅度超預期及國內庫存偏高對銅價的負面影響。
