東證期貨銅早評：短期或維持震蕩（2023年02月24日）

基本面：美國近期經濟數據好於預期，市場關注美聯儲對未來的政策信號；此外中國刺激政策逐漸發力下，經濟前景樂觀預期升溫。供給方面，上遊銅礦進口供應增長，銅礦加工費TC上升，且粗銅加工費也有明顯回升，精銅產量預計逐漸爬升。需求方面，銅市需求淡季來臨，下遊表現相對平淡，入市拿貨意願表現不佳，國內庫存繼續回升，並且現貨升水也降至較低水平。截止2月20日，LME銅庫存爲65500噸。截止2月17日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲249598噸。

持倉：滬銅2304合約前20名多頭持倉109217手，增加2884手，空頭持倉101583手，增加720手。

策略建議：美元指數回升，基本面較爲穩定，短期或維持震蕩。

風險因素：美元指數，供給超預期。