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繁美元指數反彈施壓價格，但是基本面預期限制價格回落空間。美國1月核心PCE物價指數超預期上行，投資者擔心美聯儲加大緊縮力度，美元指數回升，施壓風險資產價格。但是基本面預期將限制價格回調，甚至對價格形成支撐。首先，海外需求依然表現良好，歐美銅到港Premium處於較高水平；LME和COMEX銅庫存回落，絕對庫存量處於歷史同期低位。其次，消費旺季存在預期，且價格回調後能夠吸引下遊企業補庫，預計國內社會庫存將面臨下降拐點。同時，海外銅礦供應擾動不斷增強，且4月多家大型冶煉廠將進行檢修，影響未來精銅供應。套利方面，出口有盈利，內外反套可以持有，也可以將虛盤轉現貨，賺取出口利潤。
