3月4日長安期貨銅早報：美元指數走升及油價下挫，滬銅面臨壓力

行情回顧

上一交易日滬銅主力Cu1904收小陽線，成交量略有縮減，夜盤衝高震蕩後大幅回落，主要受原油價格下挫影響。LME3個月期銅收跌0.6%，收長上影光腳小陰線。

基本面消息

上一交易日，上海有色網1＃電解銅均價爲49900，下跌75，現貨貼水90，貼水縮窄15。上一交易日，LME銅庫存下降2375噸，SHFE銅庫存增加1502噸，國內庫存仍處於累庫階段，對銅價施壓。

宏觀方面，上周五美元指數及美債收益率普漲，受2018年經濟增速好於預期提振，但2月ISM制造業PMI下滑，消費者信心指數不及預期，美元指數的走強令銅價承壓。同時，原油價格出現較大跌幅，對銅價也有一定的利空帶動。國內方面，兩會召開進行時，關注政策刺激力度是否會超出市場預期，以及會上對降稅減費的言論。行業方面，全球最大的銅產國智利，1月銅產量爲460064噸，同比減少4.5%，環比下降17.5%，供應端不乏炒作熱點。

技術上來看，近日銅價高位窄幅震蕩，上下兩難，夜盤MACD紅柱變短，RSI下行，技術上中性偏弱。總體來看，雖然市場情緒轉好，但消費恢復較爲緩慢且國內庫存累積，抑制銅價反彈，美元反彈及油價下挫對銅價有一定的壓制，今日滬銅或偏弱運行，Cu1904參考區間：49700-50600，建議前多減倉，未持倉者偏空短差操作。僅供參考！

投資諮詢部    屈亞娟