建信期貨銅日評(2023年3月1日)

銅價上行，滬銅站上 7 萬關口，周三早上公布的中國制造業PMI 指數52.6，大超市場預期，數據公布後工業金屬全線上揚，經濟復蘇力度加快被證實，交易中國經濟復蘇邏輯壓倒美聯儲加息擔憂，國內現貨貼水持平50，廣東社庫下降1128噸，洋山銅進口虧損再度擴大至千元附近，保稅庫貨源流出擔憂減輕，現貨市場依舊難言支撐，盤面近月價差仍維持 contango 結構，滬銅總持倉總成交增加；LME0-3 價差結構縮窄至-10，扣除匯率滬倫比值略有下行，倫銅表現偏強，LME統計的基金持倉在上周五淨多增加，國際基金在銅價下跌之際逢低買入。整體上，在短期宏觀轉暖之際，預計銅價仍將偏強運行。