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繁供應：現貨銅精礦加工費TC維持在75-80美元/噸；精煉銅方面，2月產量環比繼續下降，但3月開始供應壓力加大，不過海外供應偏緊，出口有利可圖。
需求：上周加工費下調，銅杆消費恢復不錯。銅管企業陸續開工，市場訂單量也開始持續穩定上升。本周開工率陸續恢復正常水平，訂單情況明顯好轉。
庫存情況：全球顯性庫存爲40.44萬噸，較上周下降0.46萬噸。其中LME全球庫存下降0.77萬噸至12.61萬噸，上期所增加0.93萬噸至22.7萬噸，保稅區增加2.3萬噸至53.2萬噸。海外持續去化，國內累庫進入尾聲，全球庫存同期偏低。
市場結構：國內現貨貼水開始縮窄；LME現貨保持40美元/噸以上升水。
進口盈虧：本周滬倫比值7.53-7.60，進口倒掛區間價格在虧損1346-1547元/噸，進口盈利窗口基本關閉，倒掛幅度進一步擴大，出口有利可圖。
精廢價差：光亮銅精廢差在1767-2037元/噸左右，精廢價近期有所擴大。持貨商挺價意願強烈，且市場貨源偏緊，市場成交平淡。
操作建議：隨着中美貿易談判利好落地，銅價呈現5萬上方高位震蕩調整後。隨着國內兩會召開，市場政策預期再起，宏觀暖風繼續鼓動多頭。就基本面而言，銅表現較好，海外供應緊張，庫存持續去化，倫銅back結構走俏，出口有利可圖。
國內旺季臨近，疊加廢銅持續影響，精銅供需結構開始回暖。目前比較擔憂的就是國內旺季需求是否到來，否則，僅僅是宏觀利好亦難推動銅價再創新高。預計本周在兩會召開背景下銅價繼續維持偏強走勢。操作上建議等待回調買入，追多風險收益比偏低。
