觀點邏輯
國內的政策都在向經濟增長靠攏,整體數據 2 月份已經開始出現同比增長,當然 3 月份的恢復情況比較重要,如果經濟同比快速增長,那麼基本可以肯定上半年的增長速度會超預期,銅價會有較好表現。
銅價其實已經是走出大牛的初級階段,春節前夕的上漲不是心血來潮,而是上漲的開始,銅未來 2-3 年開始短缺的品種,逐步開始自己的慢牛。無論是全球宏觀面,還是烏克蘭衝突,影響銅價下跌的因素已經很少,利多的預期還完全沒有實現,銅價的上限取決未來銅礦的供應,因爲需求大概率是恢復的,所以銅價有調整建議都是中長買入機會。
主要矛盾點
1)經濟的增長是否超出預期
2)俄烏衝突的進程。
操作建議
本月將在 68000--72000 元/噸區間波動
風險提示
1、 下行風險:地產經濟硬着陸
2、 上行風險:俄烏衝突大範圍升級