建信期貨銅日評(2023年3月6日)

銅價衝高回落，滬銅總持倉總成交均下降，盤面價差結構較前一交易日小幅變動，近月合約持續 contango 結構，倫銅在 5 日線下方運行，滬倫比值走強至7.77，主要是由於人民幣貶值所致。國內現貨市場升水縮窄5 至5，國內社庫去庫給持貨商繼續挺價信心，洋山銅提單溢價漲至 27.5，高於倉單溢價，外貿市場因進口虧損而交投冷清。短期因周末政府工作報告將 2023 年GDP 增速目標定爲5%左右，低於市場預期，市場情緒略顯謹慎，但交易經濟復蘇的邏輯隨着旺季到來以及各地氣溫回暖，預計需求將復蘇，國內現貨升水有望走闊，銅價下方有支撐。