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繁鍾詩怡
【銅】
上周銅精礦加工費TC維持在75-80美元/噸。精煉銅方面，2月產量環比繼續下降，但3月開始供應壓力加大，不過海外供應偏緊，出口有利可圖。銅管企業陸續開工，市場訂單量也開始持續穩定上升。本周開工率陸續恢復正常水平，訂單情況明顯好轉。
外盤方面，LME三個月期銅收跌1.1%，報每噸6,409美元；交投最活躍的5月期銅合約收跌2.30美分，報每磅2.9090美元。內盤方面，滬銅1904合約早間開於50280元/噸，受外盤影響，銅價表現緩慢下行，收盤50010元/噸，跌幅0.52%。夜盤滬銅跳空低開於49680元/噸，夜盤在49800元/噸附近波動，收於49770元/噸，跌幅1.13%。根據SMM了解，LME銅庫存減2675噸至123425噸，上期所銅增加873噸至124962噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水80元/噸~升水20元/噸，平水銅成交價格49920元/噸~50040元/噸，升水銅成交價格50000元/噸~50120元/噸。本周市場逐漸進入交割期，隔月價差於150元/噸左右，在貿易商主導推動下，升貼水將持續擡高。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲49000－50000元/噸。
【鎳】
目前鎳鐵供應仍然較爲緊張，鑫海爐子1月出鐵2臺，印尼金川延期至2季度，下遊不鏽鋼積極備貨。不鏽鋼反傾銷初裁將於3月中旬敲定，或將以配額的形式限制出口，短期內利好不鏽鋼價格。另外，菲律賓目前正值雨季，鎳礦到港量較少，而印尼新的礦企配額或將3-4月獲批，境外鎳礦供應較爲緊張。
外盤方面，LME三個月期鎳收升0.5%，報每噸13,255美元，稍早觸及8月底以來最高的13,485美元。內盤方面，滬鎳1905開於104360元/噸，午後，多頭發力增倉，滬鎳摸高105630元/噸，收於104910元/噸，漲幅1.7%。夜盤滬鎳開於104600元/噸，夜盤受外盤影響一路下行，收於103840元/噸，跌幅0.82%。根據SMM了解，LME鎳庫存減240噸至196542噸，上期所鎳減少126噸至9218噸。俄鎳較無錫1903升水100元/噸，個別貿易商報升水150元/噸，升水100元/噸有少量成交。金川鎳較無錫1903合約升水500-600元/噸左右。升水500元/噸有部分成交，升水600元/噸成交困難。
整體來看，預計滬鎳主力合約1905運行區間102000~106000元/噸。
