南華期貨銅早評(2023年3月9日)

美聯儲鷹派發言，銅價應聲回落

【盤面回顧】因美聯儲鷹派發言影響，滬銅主力期貨合約在周三下跌近1%至6.9萬元每噸下方，上海有色現貨升水45元每噸，逐步回正。

【產業表現】祕魯國家統計局（INEI）的最新數據顯示，1月份該國礦業（包括油氣）生產環比下降3.61%。其中，銅從去年12月份的增長19%轉爲下降1.6%。

【核心邏輯】鮑威爾在當地時間7日出席國會聽證會時表示，最新經濟數據強於預期，最終利率水平可能也將高於此前預期。如果數據顯示需要以更快速度收緊貨幣政策，美聯儲將會加快加息步伐。這一表態令市場對美聯儲重新擴大加息幅度的預期升溫。不過從絕對水平上看，該言論對銅價影響並不巨大。目前，銅價依然處在高位震蕩區間，區間上下沿分別爲6.8萬和7萬元每噸。多頭的需求預期暫時無法兌現，意味着向上突破短期內無法實現；空頭的持續加息引發的連鎖反應預期也無法兌現，意味着向下突破短期內無法實現。因此銅價在美聯儲3月利率決議前保持震蕩的概率較大。

【策略觀點】區間上下沿操作。